看好新能源！泉果基金赵诣进一步加仓股票资产，新泉股份新进前十
7月21日，泉果基金旗下首只公募基金——泉果旭源三年持有期混合型证券投资基金（简称“泉果旭源三年持有”）披露二季报。报告显示，泉果旭源三年持有于2022年10月18日成立，建仓期为六个月，目前已完成建仓。截至6月30日，泉果旭源的股票仓位已涨至90.10%。组合持仓主要集中在新能源、汽车及零部件、计算机、电子、机械、军工等高端制造行业、消费及互联网行业，以及稳健增长，高股息率的企业。“整体上我们没有特别大的变化，更加关注有‘增量’的方向，一个是技术进步带来需求提升的方向，包括新能源和AI应用；另外一个是在‘国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进’定调下的国产替代、补短板的方向，尤其是以航空发动机、半导体为主的高端制造业，需求回暖的消费行业，以及稳健增长，高股息率的企业。”泉果旭源基金经理赵诣表示。8只前十大重仓股均有所增持泉果旭源三年持有2023年二季报显示，截至二季度末，该基金规模为161.33亿元，相较于2023年一季度末规模降幅为5.13%，截至2023年7月20日，该基金A份额年内收益为-7.66%，在同类排名中居后。持仓方面，该基金的股票仓位由2023年一季度末的77.86%大幅提升至二季度末的90.10%，较上期上涨12.19%，逐渐偏向高仓位运行。泉果旭源三年持有的股票仓位变化，数据来源：Wind对此，赵诣坦言道：“我们认为，判断市场的底部对我们而言是相对困难的事情，但是我们一直强调，当优质的公司出现快速调整并进入有性价比的阶段，我们将进一步提高仓位，本质而言，我们希望的是能选择到优秀的公司，并伴随其一起成长，因此我们会以更长远的眼光来看待组合里的公司。”二季度报告显示，该基金前十大重仓股分别为：宁德时代（300750.SZ）、恩捷股份（002812.SZ）、立讯精密（002475.SZ）、三花智控（002050.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）、科达利（002850.SZ）、TCL中环（002129.SZ）、美团-Ｗ（03690.HK）、应流股份（603308.SH）、新泉股份（603179.SH）。前十大重仓股合计占基金资产净值比例为55.80%，行业布局主要集中于工业、信息技术、消费与材料这四个板块。泉果旭源三年持有2023年二季报前十大重仓股，数据来源：Wind梳理持仓后发现，相较于2023年一季度末，新泉股份成为前十大重仓股中的新面孔，持股数量为1223万股。除了三花智控，其余前十大重仓股均有所增持；其中，晶澳科技、TCL中环的持股数量增幅超100%；宁德时代已蝉联三季度前十大重仓股榜首，共持有627.64万股，持有市值为14.36亿元。减仓方面，工业板块的三花智控遭较大幅度减持，相对上期减仓幅度为24.39%，从一季度的第二大重仓股变为第四大重仓股。另外，信息技术板块的隆基绿能退出前十大重仓股。此前，在2022年四季度与2023年一季度中，隆基绿能一直位列第五大重仓股。赵诣称，“目前组合持仓主要集中在新能源、汽车及零部件、计算机、电子、机械、军工等高端制造行业、消费及互联网行业，以及稳健增长，高股息率的企业。”业绩方面，截至报告期末泉果旭源三年持有A基金份额净值为0.9559元，报告期内，该类基金份额净值增长率为-5.23%，同期业绩比较基准收益率为-3.13%；截至报告期末泉果旭源三年持有C基金份额净值为0.9533元，报告期内，该类基金份额净值增长率为-5.32%，同期业绩比较基准收益率为-3.13%。报告显示，泉果旭源三年持有自今年2月9日暂停申购业务后，6月13日起恢复申购并开放定投业务，同时单类基金份额单日单个基金账户在全部销售机构累计申购（含定期定额投资）上限为5万元。“新能源行业需精选个股”赵诣在报告中表示，展望下个季度，一方面，5月以来，美联储加息次数可能超预期带来汇率的波动以及国际局势的变幻莫测对市场从资金面到情绪面都产生了较大的扰动，同时叠加公募基金发行遇冷，使得北上资金、公募基金持仓较多且国际化程度较高的企业股价出现调整，但部分公司从经营到竞争力方面却得到加强，估值已经进入历史底部区域，这也意味着一旦全球流动性、汇率、国际局势有一定的转向，都会对股价产生正面的影响，而目前已经能看到一些向好的变化。对于新能源行业，赵诣认为：“随着近期上游原材料价格的触底，下游的终端的需求和补库的需求都开始提升，中间各环节的开工率也开始逐月环比提升，也在印证我们上个季度的判断，而头部公司在这轮降价周期中也经受住了很好的压力测试，考虑到产业链公司股价出现大幅调整，估值处于历史底部的情况下，对于新能源行业的公司我们越来越乐观，但后续行业公司间的分化会非常明显，更需要精选个股。”赵诣近日表示，将重点关注新能源行业中的三类企业：第一类，产品品质高、竞争力强的企业。以锂电池为例，尽管其总体扩产量较大，但是优质的高性能、高稳定性、高可靠性的电池，其产能其实是相对稀缺的。所以从整个需求上来看，肯定是高品质的产品会优先满足行业的需求，剩下才会逐步往低端走。第二类，成本管控能力强的企业。很多企业在整个生产和管控运营中的区别是比较大的。以化工企业为例，需要通过上游的原材料资源来进行生产制造，对于生产制造中的流程控制、精细化管理程度的不同，就会导致最后生产成本的差异。虽然部分企业所在行业产能过剩、产品价格降低，但是其精细化管理能力更强、成本更低，所以盈利情况依旧可观。而其他同类型产品的公司却可能因为产品价格过低而处于不赚钱或者亏损的状态。这样就会倒逼它的产能释放变慢，随着需求的增长，供给就会逐步进入紧平衡阶段。这也是为什么整个周期成长股会出现行业需求不停增长，但供给一直处于波动、导致生产和产品的价格震荡往上的局面。第三类，扩产周期长的企业。这类企业生产的产品一直处于供需平衡的状态，未出现产能过剩的情况。作为泉果基金推出的第一只公募基金，泉果旭源三年持有一直备受市场和投资者关注。泉果基金近期也表示，权益市场的筑底阶段，或许就是机遇来临的时候，将坚持基本面投资理念，通过扎实的基本面研究，全市场优选行业，精选个股。
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